Crocs: vom Mode-Flop zum innovativen Wachstumsunternehmen?

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Crocs: vom Mode-Flop zum innovativen Wachstumsunternehmen?
CROCS, INC.NASDAQ: CROX
LandUSA 🇺🇸
WKNA0HM52
ISINUS2270461096
Börsenwert8,85 Mrd. USD
Umsatz 2021E2,29 Mrd. USD
Gewinn 2021E0,43 Mrd. USD
KUV 2021E3,86
KGV 2021E21,30
EPS 2021E6,65 USD

Aktienkurs zum Veröffentlichungsdatum: 135,81 USD


Liebe Leser,

CEO Andrew Reece des ausgefallenen Schuhherstellers Crocs Inc. kündigte mit den Q2-Zahlen ein erwartetes Umsatzwachstum von 60 bis 65 % für das Geschäftsjahr 2021 gegenüber 2020 an. Nachbörslich stieg daraufhin der Aktienkurs um knapp 10 % und markierte damit ein neues Allzeithoch von 136,50 USD.

Kursverlauf von Crocs Inc.
Quelle: TradingView
Graphik vergrößerbar

Mit dem abgeschlossenen Quartal konnte Crocs inmitten der Corona-Pandemie bereits das dritte Mal in Folge Rekordumsätze verzeichnen.

Q2 IM ÜBERBLICK

UMSATZ +93 %
641 Mio. USD vs. 332 Mio. USD

BRUTTOMARGE +6,6 %
61,8 % vs. 55,2 %

OPERATIVE MARGE +8,4 %
30,7 % vs. 22,3 %

EPS +121 %
2,23 USD vs 1,01 USD

Quelle: Unternehmenswebsite

Diese Entwicklung blieb auch an der Börse nicht unbemerkt. Der Aktienkurs des Schuhherstellers legte innerhalb eines Jahres bereits 270 % zu. Angesichts dieser Performance stellt sich die Frage, ob sich die Rally fortsetzen wird?

Meiner Meinung nach sprechen mehrere Gründe für eine weiterhin mögliche positive Entwicklung des Konzerns:

1) CEO Andrew Reece hat seit seinem Amtsantritt Mitte 2017 Führungskompetenz bewiesen. Der Trend der rückläufigen Umsätze wurde gestoppt und das Umsatzwachstum lag 2018 wieder im zweistelligen Bereich, was zuletzt 2012 der Fall war. Von 2018 bis 2020 verzeichnete Crocs Inc. ein Umsatzwachstum in Höhe von 27,5 %.

Umsatz- und Gewinnentwicklung Crocs
Quelle: TraderFox

2) Eine Vielzahl von Kooperationen werden mit Prominenten und Social-Media-Influencern eingegangen, um die Reichweite des Konzerns zu vergrößern.

Kollaboration von Crocs mit Justin Bieber & drew
Quelle: Unternehmenswebsite

3) Die Einführung der Jibbitz-Anhänger ermöglicht die Individualisierung der Schuhe. Kunden können das Design ihrer Schuhe selbst bestimmen und Anhänger sammeln.

“Jibbitz”-Anhänger
Quelle: Unternehmenswebsite

4) Der Konzern will sich langfristig auf dem asiatischen Markt etablieren. Die Region stellt einen der größten Schuhmärkte dar.

5) Crocs Inc. möchte bis 2030 über den gesamten Produktionsprozess hinweg vollständig nachhaltig werden und könnten damit die zunehmende Forderung von Investoren nach nachhaltigen Geschäftspraktiken erfüllen.

Zu guter Letzt spielt die Bewertung der Aktien eine wichtige Rolle:

2020 wies Crocs Inc. einen Umsatz in Höhe von 1.385,951 Mio. USD aus. Eine Umsatzsteigerung von 60 % würde einen Umsatz für 2021 in Höhe von 2.217,522 Mio. USD bedeuten. Bei 62,39 Mio. ausstehenden Aktien würde dies zu einem Umsatz je Aktie von 35,54 USD führen. Wird die Nettogewinnmarge von 2020 (22,57 %) – welche mit hoher Wahrscheinlichkeit für 2021 gesteigert werden kann – herangezogen, lässt sich der Gewinn je Aktie in Höhe von 8,02 USD bestimmen.

Bei einem Aktienkurs von ~ 135 USD würde das folgende Bewertung ergeben:

KennzahlCrocs Inc.Industrie Schuhe und Einzelhandel Apparell
KUV3,801,28
KGV16,8318,66
Historisches Umsatzwachstum12,09 % (Ø 3-Jahre) -0,28 %
Vergleich Crocs Inc. mit seiner Industrie
Quelle: Zacks

Angesichts des jüngsten Wachstumstrends ist das Unternehmen nach wie vor zu einem fairen Preis bewertet und weist sogar ein niedrigeres KGV aus als der Industriedurchschnitt.

Quellen:

Quartalsbericht Q2
Unternehmenswebsite
Zacks
Yahoo Finance

Bildquelle:

Unternehmenswebsite

Graphiken:

TradingView
TraderFox


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